【今日行情】4月11日豆油市场分析报告

一、现货/期货市场概况

期货市场：

今日国内豆油期货主力合约Y2605震荡运行，早盘低开后小幅反弹，午盘维持在8500-8600元/吨区间波动。截至收盘，豆油主力合约报收8580元/吨，较昨日下跌20元/吨，跌幅0.23%。成交量较昨日略有缩量，持仓量小幅增加。

现货市场：

今日国内一级豆油现货价格整体持稳，局部地区小幅调整。主要地区价格如下：

美豆外盘：隔夜CBOT大豆期货窄幅震荡，美豆粕小幅收低，美豆油微涨。美国农业部将于下周一公布最新供需报告，市场观望情绪浓厚。

进口成本：巴西大豆CNF贴水报价持稳，进口大豆到港成本维持在4100-4200元/吨区间，对国内豆油形成成本支撑。

压榨情况：本周国内大豆压榨量预计为185万吨左右，豆油产出相对稳定。

库存变化：据卓创资讯数据，国内豆油商业库存约94.5万吨，周环比下降1.2%，库存压力有所缓解。

棕榈油联动：马来西亚棕榈油期货今日小幅上涨，BMD主力合约收涨1.2%，对国内豆油市场形成联动影响。

三、三大油脂对比表

四、 关注要点

USDA报告预期：下周一美国农业部将公布4月供需报告，市场关注美豆种植面积预估调整

南美收割进度：巴西大豆收割率已达85%，阿根廷大豆收割工作有序推进

生柴政策变化：关注印尼、马来西亚生物柴油掺混比例政策执行情况

原油走势：国际原油价格波动对植物油市场情绪影响较大

国内消费情况：餐饮行业需求恢复进度及饲料配方中油脂添加比例变化

五、 后市展望

短期（1-2周）：

豆油期货大概率在8400-8800元/吨区间震荡整理。8500元/吨是关键支撑位，8800元/吨为短期压力位。等待USDA报告指引方向。

中期（1-3个月）：

二季度在美豆种植面积下降、生柴需求增长、库存去化等因素支撑下，豆油价格重心有望逐步抬升。若美豆产区天气出现异常，行情启动时间可能提前。

⚠️ 风险提示

美豆产区天气持续良好，单产超预期

国际原油大幅下跌，拖累植物油价格

国内需求恢复不及预期，库存再度累积

汇率波动影响进口成本

政策面不确定性（储备油投放等）

🛒 采购建议

策略一：分批建仓

8500元/吨以下可考虑分批建立虚拟库存，逢低布局。

策略二：基差采购

对于有实际采购需求的终端企业，建议关注华东地区基差走弱时的点价机会，锁定成本。

策略三：套保对冲

油脂贸易商可运用期货空单对冲库存贬值风险，锁定利润空间。

*免责声明：本文所提供的信息仅供参考，不构成投资建议。期货有风险，入市需谨慎。投资者据此操作，风险自担。

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