先报下今日豆油价格数据：今日豆油现货价8620-8640元/吨，较昨日跌约10元/吨。豆油现货已连续四日下跌，四日累计跌幅超140元。期货方面，豆油主力期货小幅上涨12元，棕榈油、菜籽油今日表现分化：棕榈油跌58元，菜籽油涨64元。具体数据如下：

一、4月28日一级大豆油各地区现货价格

二、4月28日期货四大油脂主力价格

三、再看看今天发生了什么

豆油现货四连跌，累计跌幅超140元

豆油现货报价持续走低，从4月24日8752元跌至今日8624元，单日跌幅虽收窄至10元，但已连续四日下跌，累计跌幅约140元，跌幅1.60%。8600元整数关口近在咫尺，市场情绪持续谨慎。更值得注意的是，豆油基差率已收窄至0.75%，远低于180日平均3.22%的水平——这意味着现货相对期货的溢价正在快速消失，市场正在从"现货强势"向"期现收敛"切换。

棕榈油出口数据爆冷，马来4月前25日出口大降15.7%-16.8%

船运调查机构数据：4月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比大降15.7%到16.8%。这一数据远超市场预期，直接冲击了前期棕榈油的强势逻辑。马来作为全球第二大棕榈油生产国，其出口数据是全球油脂贸易的"晴雨表"。出口下滑的原因主要有三：

一是国际豆油价格持续走弱，性价比优势削弱棕榈油需求；

二是主要进口国（中国、印度、欧盟）库存尚充裕，采购节奏放缓；

三是印尼与马来之间出现"价格战"，印尼3月出口环比降46%，低价货源分流了部分马棕订单。国内棕榈油现货较昨日跌30元，仍处深度贴水状态，说明期货资金对后市并不乐观。

菜籽油逆势小涨，欧盟减产预期再添一把火

在豆油、棕榈油双双走弱之际，菜籽油今日逆势上涨，驱动因素来自供应端：

一是Expana今日下调欧盟油菜籽产量预测，欧盟作为全球重要油菜籽产区，减产预期直接推升进口成本；

二是2025/26年度迄今欧盟油菜籽进口同比降低30%，乌克兰供应减少叠加加拿大出口政策调整，欧洲菜籽供应链持续收紧；

三是国内沿海菜籽库存环比减少2.9万吨，供应端增量有限。成本支撑+低库存的双重逻辑，让菜籽油成为三大油脂上涨的品种。

三大油脂库存稳中降，结构性机会隐现

据PriceSeek今日提醒，国内三大油脂（豆油、棕榈油、菜籽油）库存整体处于"稳中降"格局。具体来看：豆油因油厂开机率高、供应增量明确，库存压力最大；棕榈油因进口成本上涨（3月印尼出口骤降45.91%）、到港节奏放缓，库存小幅去化；菜籽油因进口降量、沿海库存下降，供应最紧。这种"豆油承压、棕油菜油偏紧"的结构性分化，为节后跨品种套利提供了想象空间。

四、谈一谈今天市场行情对各方的影响（个人看法）

对油厂的影响

豆油四连跌，叠加豆粕同步走弱，油厂"油粕双弱"压力持续。压榨利润已被压缩至微利甚至亏损边缘。

对采购商的影响

豆油跌至接近8600元心理关口，但跌势未止、基差率仅0.75%，不建议盲目抄底。 豆棕价差收窄至约1020元，棕油性价比相对提升，可逢低配置。

对终端的影响

五一备货窗口仅剩最后1个交易日（4月29日），"买涨不买跌"心态下，终端采购意愿持续低迷。豆油四连跌抑制了备货热情，但反过来看，若明日豆油止跌企稳，可能出现节前最后一波集中采购潮。

五、最后说下对后续豆油行情的看法 （个人看法）

短期看豆油跌势延续但动能减弱，8600元整数关口迎来关键测试。五一前最后交易日（4月29日）若备货启动，可能带来止跌企稳机会。豆油期货区间8,450-8,600元，现货8,600-8,700元。棕榈油受出口数据打压，短期难有起色，关注9,500元支撑。菜籽油基本面最强，但短期追高风险较大，等待回调。大豆到港高峰仍为最大利空，预计5月上旬豆系供应压力持续释放。五一节后关注：① 马棕4月全月出口数据（5月10日左右）；② 印尼棕榈油出口政策变化；③ 欧盟油菜籽减产预期能否兑现。若豆油跌破8600元，可能触发油厂停机检修，届时才是真正的阶段性底部。

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